Home
Category
TV Live Menu

• ახალი ამბები ბიზნესში •

Loading data...

"მონეტარული პოლიტიკის ინსტრუმენტები მაღალი დოლარიზაციის გამო, ყოველთვის ეფექტური არაა"

597d9311b9fa0
BM.GE
30.07.17 14:30
722
საქართველოს ეროვნული ბანკის მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტმა რეფინანსირების განაკვეთის უცვლელად დატოვების შესახებ მიიღო გადაწყვეტილება. ბანკის გადაწყვეტილებას „საქმის კურსთან“ ეროვნული ბანკის ყოფილი ვიცე-პრეზიდენტი მერაბ კაკულია აფასებს.

-ბატონო მერაბ, როგორ შეაფასებდით სებ-ის გადაწყვეტილებას, რომ რეფინანსირების განაკვეთი უცვლელად 7%-ზე შეენარჩუნებინა?

-ჩემთვის ეს გადაწყვეტილება მოულოდნელი არ ყოფილა. ვინც თვალყურს ადევნებს ეროვნული ბანკის ბოლო დროინდელ საქმიანობას, ალბათ შეამჩნევდა, რომ ეროვნული ბანკის მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტი წინა სხდომების ოქმებშიც ხაზგასმით აღნიშნავდა, რომ სხვა თანაბარ პირობებში, ანუ სხვა ცვლილებები თუ არ იქნება ფუნდამენტურ ფაქტორებში, მონეტარული პოლიტიკის შემდგომი გამკაცრება მიმდინარე წლის ბოლომდე არ მოხდებოდა. ასე, რომ რა განაკვეთიც იყო 7%-ის დონეზე შენარჩუნდება. სებ-ი მიიჩნევს, რომ ეს არის ერთჯერადი ფაქტორების ზემოქმედების შედეგი, რაშიც საწვავსა და თამბაქოზე აქციზის ზრდა იგულისხმება, რამაც მნიშვნელოვანი გავლენა იქონია ფასების საერთო დონის ზრდაზე, რაც 2.6% მხოლოდ ამ პროდუქტებზე იყო. აქედან გამომდინარე, ეროვნული ბანკი თვლის, რომ წლის ბოლოსკენ აღნიშნული ერთჯერადი ფაქტორების ზემოქმედება ამოიწურება და ახალი წლიდან ინფლაციის დონე უკვე ახალ მიზნობრივ მაჩვენებელს დაუბრუნდება. ვიცით, რომ წლევანდელი წლისთვის 4% იყო განსაზღვრული და სამწუხაროდ ამ მაჩვენებელსა ვერ მივაღწიეთ.

-კეთდება განცხადებები, რომ დანარჩენ ორ კვარტალშიც ინფლაციის მაჩვენებელი დაიკლებს, თქვენი აზრით, რის ხარჯზე მოხდება ეს?

-ბუნებრივია, ეროვნული ბანკი პროგნოზულ შეფასებებს ეყრდნობა. მინდა აღვნიშნო, რომ სებ-ს ჯერ კიდევ იმ დროიდან, როდესაც მე იქ ვმუშაობდი, საკმაოდ ძლიერო კვლევითი სამსახური აქვს, სადაც მაღალი დონის სპეციალისტები არიან და პროგნოზების გაკეთების უნარი ქვთ. მოგვეხსენება, რომ ფინანსური სფერო ძალიან ცვალებადია და ის მრავალ გარე და შიდა ფაქტორებს ექვემდებარება და ბოლომდე პროგნოზის დაცვა რთულია, მითუმეტეს ვიცით, რომ მონეტარული პოლიტიკის ინსტრუმენტები ყოველთვის ეფექტური არ არის დოლარიზაციის მაღალი დონის გამო. თუ შიდა მოთხოვნის მკვეთრი ზრდა არ მოხდება, რაც დაკავშირებულია ეკონომიკური აქტივობის გაძლიერებაზე, რაც ბოლო პერიოდში ჩვენთან თვიურ დონეზე წინასწარი შეფასებით 5%-ის ფარგლებში გაზრდილია და აქედან გამომდინარე, შიდა მოთხოვნის ზრდის ტენდენცია იკვეთება. თუმცა, შიდა მოთხოვნის ზრდა იმ დონის და მასშტაბის არ არის, რომ გარდა იმ ერთჯერად ფაქტორებისა მიწოდების მხრიდან, სერიოზული გავლენა მოახდინოს. არსებობს საბაზო ინფლაციის მაჩვენებელი, რომელიც ფასების თვალსაზრისით არ ითვალისწინებს ყველაზე ვოლატიურ სასაქონლო ჯგუფებს, როგორიც არის საწვავი და სურსათი. მათ გარეშე ითვლება ეს და აღნიშნული მაჩვენებელი ზრდის ტენდეციას ავლენს, რაც იმაზე მეტყველებს, რომ მოთხოვნა მაინც იზრდება. მე საკმარისად დასაბუთებულად მეჩვენება ის, რომ ეროვნულმა ბანკმა მონეტარული პოლიტიკის განაკვეთი არ შეცვალა.

-როგორ შეაფასებთ ეროვნული ბანკის დამოუკიდებლობის ხარისხს?

-არ მგონია, რომ სები ამ შემთხვევაში რაღაც კომპრომისზე მიდიოდეს, რომელიც მისი მანდატის (ფასების სტაბილურობის მიღწევის) წინააღმდეგი ან საზიანო იყოს. მიმაჩნია, რომ დაბალანსებული მიდგომაა ის, რომ მონეტარული პოლიტიკის განაკვეთი არ გაიზარდა, მიუხედავად იმისა, რომ 3%-ზე ცოტა მეტით გადასცდა მიზნობრივ მაჩვენებელს ფაქტობრივი ინფლაცია. ზოგადად შეიძლება ითქვას, რომ ასეთი ტრენდია, რომ ცენტრალური ბანკები როგორც წესი, თავის ვიწრო ინტერესებში არ იკეტებიან და ამ ყველაფერს ხისტად არ უყურებენ. ქვეყნის განვითარების საბოლოო ამოცანა მაინც ის არის პირველ რიგში, რომ ეკონომიკას საკმაოდ მდგრადი და მაღალი ტემპები ჰქონდეს, კეთილდღეობა გაიზარდოს და ა.შ. ასე, რომ არ მგონია, რომ აქ რაღაც დამოუკიდებლობის შელახვასთან გვქონდეს საქმე.