29.აპრილი.2016 10:58
ეკონომიკა

"გაცვლითი კურსი თავის წონასწორულ წერტილშია და მკვეთრი გაუფასურება მოსალოდნელი არაა"

"გაცვლითი კურსი თავის წონასწორულ წერტილშია და მკვეთრი გაუფასურება მოსალოდნელი არაა"
საქართველოს ეროვნული ბანკის მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტის გადაწყვეტილებით რეფინანსირების განაკვეთი 7,5 %-მდე შემცირდა. თემაზე “საქმიან დილასთან“ "საზოგადოება და ბანკების" ეკონომიკური ანალიტიკოსი, გივი ადეიშვილი საუბრობს.
 
- ბევრისთვის ეროვნული ბანკის გადაწყვეტილება მოულოდნელი იყო, ბევრიც ამ ყველაფერს ლოგიკურ ჩარჩოში სვამს, პირადად თქვენ მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტის გადაწყვეტილებას როგორ შეაფასებდით?

- უნდა აღვნიშნოთ, რომ ეროვნული ბანკის მონეტარული პოლიტიკის ინსტრუმენტი არის, როგორც რეფინანსირების განაკვეთი, ასევე მინიმალური სარეზერვო მოთხოვნა. როგორც მოსალოდნელი იყო რეფინანსირების განაკვეთის შემცირება მოხდა, ვინაიდან ინფლაციის განაკვეთი შედარებით მცირეა, ვიდრე მიზნობრივი მაჩვენებელი. ასევე ის ფაქტორებია ამოწურული, რომლებსაც მომდევნო პერიოდში ინფლაციის მაჩვენებელი უნდა გაეზარდა, ვინაიდან ჩვენ თუ ერთწლიან ჭრილში გადავხედავთ კურსის გაუფასურების ეფექტს, რომელიც ინფლაციაზე აისახებოდა ის ფაქტიურად ამოწურულია. თითქმის ერთი წლის წინ რა ნიშნულზეც იყო გაცვლითი კურსი იმ ნიშნულზეა, შედეგად მოსალოდნელი იყო ინფლაციის შემცირება.

- როგორ ფიქრობთ, ეროვნულმა ბანკმა რამდენად ზუსტად შეაფასა მაკროეკონომიკური ფონი?

- გაცვლითი კურსი თავის წონასწორულ წერტილშია და მკვეთრი გაუფასურება მოსალოდნელი არ არის, ასევე იმ სასაქონლო ჯგუფებზე მკვეთრი ფასების ზრდა არ არის მოსალოდნელი, რომლის იმპორტსაც თუნდაც ჩვენ ვახდენთ ან ადგილზე ვაწარმოებთ. ინფლაციის მაჩვენებლის მკვეთრი ზრდა მომდევნო პერიოდებში არ მოხდებოდა. ეროვნული ბანკი კომპეტენტურია, მონაცემები სრულად არის მასთან თუ რა მოხდება მომავალში და შესაბამისად, ჩემი მხრიდან შეფასება ვერ მოხდება თუ რამდენად კომპეტენტურად აფასებს მაკროეკონომიკურ ფონს. თუმცა, ეს მისი ფუნქციაა და დარწმუნებული ვარ, საერთო სურათს ეროვნული ბანკი უფრო კარგად ხედავს, ვიდრე ჩვენ. რაც შეეხება რეფინანსირების განაკვეთს, მე ვახსენე მინიმალური სარეზერვო მოთხოვნა, რომლის შემცირებაც მოხდა და უნდა აღვნიშნოთ, რომ ეს უფრო მნიშვნელოვანია, ვინაიდან რეფინანსირების განაკვეთზე ეფექტი უფრო გრძელვადიან პერიოდში იძლევა თავის შედეგებს, ამ შემთხვევაში მინიმალური სარეზერვო მოთხოვნის შემცირება უფრო მოკლევადიან პერიოდში აისახება. შედეგად, როდესაც მინიმალური სარეზერვო მოთხოვნა შემცირდა 10-დან 7 % -მდე ეროვნულ ვალუტაში, ეს იმას ნიშნავს, რომ ლარის ფინანსურ რესურსებზე ხელმისაწვდომობა გაიზრდება.

- ამ ყველაფერს რა გავლენა შეიძლება ჰქონდეს?

- მხოლოდ რეფინანსირების განაკვეთის შემცირება ლარის ფინანსურ რესურსზე ხელმისაწვდომობას მკვეთრად ვერ გაზრდის. თან თუ გავითვალისწინებთ, რომ 0,5 %-ით მოხდა შემცირება და ამ დროს საკმაოდ დიდი სხვაობაა იგივე უცხოურ ვალუტაში აღებულ სესხების საპროცენტო განაკვეთსა და ლარში გაცემულ სესხზე საპროცენტო განაკვეთს შორის. ეს სხვაობა თითქმის 8 %-დან არის დაწყებული. დოლარში მინიმალური სარეზერვო მოთხოვნის ზრდა მოხდა, რაც განაპირობებს, რომ მოსალოდნელია უცხოურ ვალუტაში საპროცენტო განაკვეთების ზრდა, ასევე ლარში მინიმალური სარეზერვო მოთხოვნის შემცირება მოხდა, რაც ფინანსური რესურსების ხელმისაწვდომობას ლარში მკვეთრად გაზრდის, თუმცა ამას რა ეფექტი მოყვება ამის შეფასება ამჟამად რთულია.

თუმცა მე ვთვლი, რომ მინიმალური სარეზერვო მოთხოვნის ეფექტი ბევრად უფრო დიდი იქნება, ვიდრე იგივე რეფინანსირების განაკვეთის შემცირების. რა თქმა უნდა, საუბარი მოკლევადიან პერიოდზე მაქვს. მოსალოდნელია, რომ ინფლაციის მაჩვენებელი მიზნობრივ მაჩვენებელთან ახლოს იყოს და ასევე მოსალოდნელია, რომ ეკონომიკური ზრდა მოხდეს იმ პროგნოზთან შედარებით, რომელიც არსებობდა. მე ველოდები, რომ 3 %-ზე მაღალი იქნება.



16.ნოემბერი.2018 19:20
509

ცემენტის ასოციაციის მიერ ჩატარებული ფარული ტესტირების შედეგები

ვრცლად
16.ნოემბერი.2018 18:24
133

ბანკებში 1 638 536 190 ლარის დეპოზიტებია დაზღვეული

ვრცლად
16.ნოემბერი.2018 17:09
114

საქაერონავიგაცია 10 თვის განმავლობაში 6.8 % -ით მეტ საჰაერო ხომალდს მოემსახურა

ვრცლად
16.ნოემბერი.2018 15:42
182

9 თვეში საქართველომ ტურიზმიდან 2.57 მლრდ დოლარის შემოსავალი მიიღო

ვრცლად
16.ნოემბერი.2018 15:26
135

ბლოკჩეინში უკვე 1 500 000-ზე მეტი ამონაწერის შესახებ ინფორმაციაა განთავსებული

ვრცლად
16.ნოემბერი.2018 15:10
169

"სახელფასო ბიუჯეტში უმნიშვნელო ზრდა არის"

ვრცლად